博骏教育再次冲刺港股

2018年2月12日，博骏教育再次向港交所提交上市申请。博骏教育在2016年尝试过港股上市，但由于部分原因未能成功。

博骏教育的发展历史

博骏教育以开办幼儿园起家，2001年创始人熊涛先生及廖蓉女士成立幼师幼儿园开办第一家幼儿园，随后增至目前的6所幼儿园。博骏教育在2008年与四川示范大学合作，在2012-2016年前后建立锦江学校、龙泉学校及天府学校，提供初中及高中教育。

博骏教育的股权结构

本次公司重组后，熊涛、冉涛、廖蓉、谢纲、李京梅及曾光分别持有本公司35.52%、20.57%、13.86%、3.68%、0.69%、0.69%。

博骏教育的经营变化

目前拥有博骏教育目前拥有9家学校，其中有1所初高中，2所初中，6所幼儿园。截至2017年总学生人数为7211名，包括幼儿园1556名，初中5325名及高中330名，教师人数580名。初高中学费及住宿费在3.3万元/年左右，幼儿园收费在3-4万元/年。

博骏教育的教学成果

2015年、2016年及2017年中考中，集团分别有86.6%、88.9%、92.0%的毕业生获得成都以及高中录取。部分顶尖学生获得成都一级高中、其他高中的国际课程或者自有高中提前录取。

博骏教育的财务变化

2015财年、2016财年、2017财年来自学费和住宿费营收分别为1.03亿元、1.35亿元、1.81亿元；毛利率分别为34.3%、36.5%、32.6%，净利率分别为20%、23.6%、19.3%。博骏教育在2016/2017学年进行收费调整，2015年、2016年新开设2所学校，收入增长主要源于以上两个因素。另外学校旗下初高中均采用四川师范大学品牌，该部分品牌使用费占营业成本的8%-10%左右。

博骏教育的未来增长

博骏教育旗下幼儿园规模在200-400人，初高中规模在1000-3000人。其中截至2017年9月1日其幼儿园整体利用率为83.4%，初中及高中部分利用率为92.4%，旗下幼儿园大部分接近饱和，初高中部分新开设的两家学校仍有1500人的容量。另外还有5家计划中的学校，该部分预计未来能够增加接近1.5万人的容量。

天立教育申请香港上市

2018年2月13日，天立教育向港交所提交上市申请。

天立教育的发展历史

天立教育发展分为两个时期，2002年-2013年为集团的各业务探索及发展阶段，创始人罗先生等人在2002年创立集团首家学校，主要提供初高中课程，2009年成立首家小学，2010年成立首家培训学校，2013年成立首家幼儿园。2013年-2017年，借助品牌实力，集团通过新建或并购进行集团的快速扩张。

天立教育的股权结构

罗先生为集团的创始人兼行政总裁及执行董事，根据目前VIE架构来看罗先生于天立教育应占权益57.51%，控制天立教育约61.23%的投票权，另外公司拥有21名自然人股东。

天立教育的学历教育业务

根据招股书显示，天立教育在四川省7个城市拥有12所K12学校，其中10所为集团拥有（6所为2016年以后开设）。2016/2017学年及2017年秋季学期结束时，集团学校分别拥有16720及20924名学生，其中15148名及19380名在天立教育自有学校入读。截至2017年12月聘请全职教师1625名。集团小学到高中学费在2万-2.5万/年，幼儿园学费2.6万元/年，其中2017年新收购幼儿园收费9万元一年。

天立教育的培训业务

集团通过旗下培训学校及早教中心提供留学培训、艺术培训以及早教等服务。公司在四川省拥有11所培训学校，其中9所为集团控制及经营，2所为委托管理，培训课程安排在春季学期以及寒暑假。另外在四川及重庆拥有4所早教中心，其中1所为集团控制及经营的自有早教中心，3家为集团特许经营。

天立教育的教学成果

天立教育2015年-2017年学校毕业班高考中约有88.2%、95.2%、95.6%获得中国大学录取，约有51.45、62.9%、71.6%获得中国一本大学录取。2016年及2017年分别有5名、4名学生被清华或北大录取。另外中小学生在全国学术比赛及科技比赛中获得多个奖项。

天立教育的财务数据

截至2015年12月31日、2016年12月31日以及2017年9月30日，集团营业收入分别为2.18亿元、3.26亿元、2.96亿元。营业收入中80%来自学费及住宿费，20%来自校园餐厅运营收益。其中集团毛利率分别为26.7%、29.0%、39.4%，净利率分别为8.4%、22.95%、24.6%。另外截至2017年9月31日，公司资产负债率为81.4%，主要是由于2016年以来集团快速扩张，计息银行贷款增加。截至2017年12月15日集团银行贷款4.6亿元。

天立教育的未来扩张

天立教育旗下K12学校规模在1000-5000人不等，幼儿园规模在300-500人不等，2017年秋季学期学额使用率为74.4%。尽管半数以上学校为集团2016年-2017年新设，但多数新设学校的学额利用率能在2年达到70%。天立教育现有业务主要集中在四川与临界省份连接区域，集团在四川、湖南、内蒙古山东等地有10余所在开发或规划中的学校。