1 公司基本情况

21世纪（1598.HK）为河北省知名民办教育集团，目前在河北省石家庄市共开办15所学校，包括1所民办高校（石家庄理工职业学院）、6所新天际培训学校（由11家新天际辅导中心组成）及8所新天际幼儿园。经营方面，截至2017年12月31日，石家庄理工职业学院及新天际幼儿园的整体合并学生入读人数为19,181人；新天际辅导中心学生辅导课时约367,752个（代表学生入读情况），包含约4,928名受辅导学生。财务方面，截至2016年12月31日，集团毛利及净利分别为5990万元及2670万元，经调整纯利为2670万元；截至2017年12月31日，集团毛利及净利分别为7640万元及4500万元，经调整纯利为5670万元。

2 上市发行情况

集团本次发售价区间为0.79港元至1.13港元，全球发售股份总数3.6亿股，其中暂定香港发售股份数目3600万，全球发售后总股本12亿股（假设超额配售权未行使）。

2018年5月28日集团公布招股结果显示，公司在香港地区共收到26537份有效申请，认购股数共约39.09亿股，较公开发售可供认购的3600万股超购约107.6倍，股份进行重新分配，最终分配至香港地区股份占全国发售的50%（假设超额配售权未行使）。

发行价最终定位为1.13港元，为招股区间最高值，扣除承销佣金等后，此次IPO所得净额约为3.81亿港元，发行后总市值13.56亿港元，按港元兑人民币汇率0.8092及17年经调整纯利测算，17年市盈率19.35倍。

据新浪港股讯，集团暗盘开市大涨，一度大涨19.46%至1.35港元。

2018年5月29日21世纪教育今日正式在香港联交所主板挂牌交易，发行价为1.13港元，上市首日股价高开38.05%，报1.56港元；盘中最高达到1.910港元，最低1.52港元；收盘1.710港元，大涨51.34%。

3 集团发展历史

表：集团发展历史

4 集团架构

截至招股书发布，21世纪教育上市后的公司股权架构，李先生通过新安投资持有公司62.27%的股份，罗女士（李先生岳母）通过新瑞有限持有公司7.73%的股份，公众持股比例为30%。其次国内经营实体由李先生（80.625%）及罗女士（19.375%）共同持有。

图：集团架构

5 基石投资者

集团引入三家基石投资人，其中：

（1）民生加银资产管理有限公司：按发售价认购总金额5050万港元的股份，为中国民生银行股份有限公司及H股于联交所上市最重要的资产管理平台。

（2）厦门诚沣世纪股权投资合伙企业（有限合伙）：按发售价认购总金额5050万港元的股份，为一家于中国福建省厦门成立的有限合伙，为一家于中国注册为私募基金管理人的专业金融机构。

（3）Green Asia Equity SP：按发售价认购总金额5050万港元的股份，为Green Asia Restructure Fund SPC的独立投资组合，由香港证监会持牌公司长亚资产管理（香港）有限公司管理。

表：基石投资情况

6 学校介绍

（1）石家庄理工职业学院

公司于2003年7月成立石家庄联合技术职业学院（石家庄理工职业学院的前身），设有8个学院，共计69个专业提供大专教育。学院提供大专课程、中等职业课程以及继续教育课截至2017年12月31日，学院共有约11,096名入读大专及中等职业教育课程的全日制学生，约6,260名就读继续教育课程的兼读制学生以及约604名教职工（包括118名兼职教师）。学校总占地面积约为28.44万平方米。石家庄理工职业学院面向全国普遍招生，约71.5%的学生来自河北省，其余学生则来自中国其他地区。

表：石家庄理工学院经营情况统计

（2）新天际辅导中心

21世纪教育的新天际辅导中心为小学、初中及高中学生提供高端个性化或小组辅导，主要是培优和补差，辅导课程以一对一为主，课程包括语文、数学、英语、物理、化学、生物、地理、历史及政治。截至2017年12月31日止年度，新天际辅导中心的约4,928名学生提供367,752个辅导课时。截至2017年12月31日，公司10个辅导中心拥有约905名教职工（包括583名兼职教师）。几乎所有学生均来自石家庄地区。

表：培训学校经营情况统计

（3）新天际幼儿园

公司目前运营8所自营新天际幼儿园。幼儿园班级分为两类：国际班及国际示范班。国际班班级规模通常限定在每班25至30名学生，教师与学生的比率约为1:8，而国际示范班每班学生人数则为20至25名，教师与学生的比率约为1:5。截至2017年12月31日，我们的新天际幼儿园共有约1,825名学生及约321名教职工。

表：幼儿园经营情况统计

7 财务数据

表：主要财务数据（单位：人民币千元）